一、奥运号角吹响反弹集结号。

　　上周以来，本栏坚定认为大盘底部已经出现，连续发出《暖风频吹跌势趋缓》《三大反弹信号弹已经发出》《多头冲破重重阻力顽强反击》《弱势盘局中市场底部浮现》等文章，事实证明，本栏的判断是客观正确的。尤其在实战操作中提示关注本栏的朋友积极入市炒底都收到了较好的效果。

　　在北京奥运越来越临近的时候，北京旅游为首的奥运概念股按捺不住这百年一遇的良好机会，上周来奥运概念及时酒店旅游板块逆市逞强，成为两市最耀眼的明星。北京旅游  （000802 股吧,行情,资讯,主力买卖）6月下旬见底一路逆市上攻，不到半个月股价已经翻番，上周来本栏反复点评推荐都有较好的短线涨幅。上周五奥运酒店旅游板块热点全面扩散，本周一表现出良好的持续性，预计在奥运会开幕之前，这个板块将会反复表现，其中龙头股与滞涨股可以逢低积极介入，等待拉升。

　　在大盘严重超跌，跌无可跌的情况下，主力资金选择奥运板块启动本轮反弹是切合市场实际的思路。北京奥运的举办是人心所向，奥运板块的上涨具有广泛的群众基础。相信由北京旅游带动的奥运题材，由奥运带动的2008反弹将取得令人满意的效果。

　　二、中报业绩挽救错杀蓝筹股。

　　总理温家宝在江苏、上海考察指出，今年以来，我们克服了国际经济形势不利因素和严重自然灾害带来的困难，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展，总体形势是好的。最近预告上市公司半年报，预喜的公司明显多于预亏的公司，特别是上周砸盘的银行保险股、煤炭股业绩持续高速增长，基本面完全不支持股价疯狂暴跌，相信在半年报即将公布之即，金融地产钢铁及煤炭板块等大盘蓝筹股会出现一轮较大的反弹。周一钢铁房地产23只个股涨停，证券金融板块三只股票涨停，板块全面强势反弹，预示着大盘指标股的下跌将告一段落。本栏一直坚持大盘向好必须依赖于大盘指标股的向好，现在来看时机已经成熟。

　　三、技术面透露多重见底信号。

　　一是本栏一直强调的2007年初的平台的支撑初步得到确应，只要这个成交密集区支撑有效，那么就不要轻易预测大盘会调整到2245点或更低的位置。目前在2566点展开反弹是有一定的技术面支持的；二是MACD的背离与低位金叉已经出现，深成指更强于沪综指，小双底形态已经形成；三是周一沪指放量突破5MA10MA，深成指连破5MA10MA20MA，成交量配合也较为理想，正如本栏上周所指出，只要成交量有效放大，大盘止跌反弹就将出现；四是本周在沪指连续七周阴线之后，本周有望结束七连阴，并将站上五周线开始上涨的趋势。同时，周边股市反弹要求较强烈，越南股指连拉10阳累计达到20％以上的涨幅也支持国内A股反弹。

　　反弹第一目标可以看高3200点，建议逢低介入或耐心持股待涨。

今天市场在利好传闻：平准基金即将入市场刺激之下，场外的资金积极入场从而推动了盘面的大幅反弹，二市总成交量也环比出现明显地放大，大盘股指也成功地站上了2700点整数关口以及5日和10日场线，市场在经过前期的持续弱势调整之后，今天再度出现走强，那对于今天市场的走强我们应如何看待呢？是否会如前期一样只是昙花一现？？抑或是市场反弹的开始？？？

　　今天市场在场外资金积极介入的推动之下盘面出现了强劲的单边上涨的走势。截止到下午收盘，大盘股指收在2792一线，上涨122.5，成交量为837.3亿；深成指收在9902一线，上涨502.25，成交量为410.5亿；二市总成交量为1247.8亿，今天二市总成交量比上一个交易日明显放大；二市中的个股涨多跌少，市场中的个股在经前期调整之后超跌反弹的欲望强烈。

　　从盘面中我们可以看到，今天市场明显出现了个股超跌反弹的状态：券商、钢铁、房地产等板块处于涨幅榜前列，这三个板块均是近期跌幅较大的板块超跌反弹的迹象明显；而近期走强的奥运板块今天继续走强，首钢股份、亿城股份、金融街、中关村等奥运概念股封在了涨停板上；此外，航空股今天也出现了强劲的上涨，海南航空、中国国航、南方航空、东方航空等封在了涨停板上；而市场中的一线权重股也出现在大幅的反弹。市场中的个股在经过前期的持续调整之后，其估值水平明显偏低再加上连续的下跌整体跌幅巨大，超跌反弹的欲望强烈。

　　从分时图中我们也明显地看到，今天市场出现了明显的放量上涨，缩量盘整的态势；但我们也应看到，大盘股指反弹到20日均线附近后，市场明显受制，投资者的跟风意愿也明显减弱，20日均线对盘面的压制较为明显。

　　从技术面，沪市股指已成功地站上了5日、10日均线以及2700点整数关口，且成交量呈现明显放大，增量资金入场明显。在均线系统方面：5日以及10日均线有转头向上的趋势，其它均线继续延续向下的趋势；指标方面，KDJ三线在低位形成向上的金叉，MACD指标中的黄白二线也在0轴下形成向上的金叉；领先指标CCI即将向上突破0线。整体来看，短期内市场的技术性反弹将会延续。

　　虽然从盘面中以及技术上可以明显地看到，短期内市场将会延续反弹的状态，但我们也应注意到目前市场仍明显地受制于20日均线的压制，如果明天市场不能出现继续放量突破20日均线，则短期内仍不可避免地围绕20日均线稍作盘整；而对于中期来说，上档30日均线以及前期3200点附近的跳空缺口对市场的压制也较为明显；此外，近期我在评论中所提到的影响市场大环境的：宏观经济、国际油价的不断上涨、外围市场的不乐观、限售股解禁等不利因素依然存在。

　　消息面上：1、传平准基金即将入市 证监会对此仍然保持沉默，如此消息属实则势必会改变近期以来市场持续弱势的状态

　　综合来看，虽然平准基金即将入市的传闻未经确认，但也末得到否认，从而促使今天盘面的大反弹，对于这个反弹我们认为短期内仍将会有所延续，但其间仍不可避免地出现震荡之势；而对于中期市场来说，我们认为如市场在后期得不到政策上的进一步支撑，短期内市场无法直接形成中期大反弹之势，毕竟市场在经过前期的连续调整之后，市场信心的严重崩溃，没有利好的支撑市场人气恢复则需要较重的时间。整体来看，我们认为今天盘面的大反弹不会只是昙花一现，虽然短期内盘面在反弹过程中仍不可避免地出现震荡的走势，但整体反弹的态势已非常明显。

　　预计：明天上午盘面将会有所震荡，下午将会止稳，如明天量能继续放大，则有望突破20日均线。而短期内如量能得到延续或继续放大，则近期盘面的弱势状态有望得到改变。

难得的红色星期一，难得的无利好大涨，尤其难得下午不跳水的大涨，一切都是2500点心理防线的功劳。当然，前提是投资价值确实具备了：大量公司预增，至少上半年情况比预期好；场外热钱确实准备好了：据说流入国内的热钱已高达一万七千亿美元，有机会不可能都无动于衷。王岐山副总理发话了，3000点以下唱空代表着无知，机构即使不愿意，也不敢总无知下去；奥运与行情本无必然联系，只有在超跌的前提下才具备了联系，心理上的促进目前是最需要的。

　　如果说跟前几次昙花一现的反弹有什么不同，除了成交量进一步放大，2820点20天均线的快速下行是最大看点。超跌反弹看重短期均线对指数的支撑作用，如果能一举将5、10、20日三条均线压在下面，反弹的持续性就有所保障。刚才所说的业绩预增公司本身已积累了充足的反弹动能，最简单的方法是按图索骥，尤其关注那些一季度平平而第二季度业绩大幅增长的公司，机构将随时修正之前对它们的悲观判断，从而积极加仓。反观指标股亦大都企稳，金融地产今天是功臣，煤炭股也触底反弹，一切都指向积极。然而对前期活跃的题材股和前景确实不甚明朗的个股还是得多加小心，反弹过程中的反复也许就是它们大幅振荡的时候。

　　最担心的仍然是加息。这个定时炸弹不知何时引爆，从紧的货币政策不变，通胀压力又还是那么大，大盘在隐忧中前行？由于很早就有预期，而且在盘面上反应也充分，金融地产的下跌甚至透支了预期，所以即使出消息也不过是利空出尽(几个月内不会再加息)，可能低开一下意思意思就完了。笔者对短线的看法保持乐观：奥运前后反弹格局不会改变。

针对目前A股市场行情的发展，一些基金公司推出投资策略报告认为，一波超跌反弹行情将至。

　　摩根士丹利华鑫基金：估值水平趋于合理

　　摩根士丹利华鑫基金昨日公布的策略报告认为，目前市场整体估值水平已降到了可接受的范围，经过前期的大幅下跌，市场有修复整理的需要，七月份市场有可能会走出一波超跌反弹行情。

　　报告分析表示，根据已公布的2007年和2008年一季度上市公司业绩，以及机构对上市公司2008年及2009年的盈利预测，市场的估值水平较去年同期以及年初有了大幅度的下降，估值水平趋于合理；从市净率角度看，目前市场的整体市净率水平不到4倍，市场整体估值水平已经下降到可接受的范围。截至6月30日，对各行业按照整体法计算市盈率，黑色金属、房地产、交通设备、交通运输、金融以及轻工制造等行业估值水平低于市场整体水平。

　　摩根士丹利华鑫基金认为，从市场估值角度分析，目前市场的静态市盈率已由去年60多倍的高点大幅下降至目前的22倍左右，2008年动态市盈率为16倍左右，与国际市场基本接近，AH股比价也有明显回落。从技术角度分析，经过前期的大幅下跌，市场有修复整理的需要，再加上7月份大小非减持数量的进一步缩减，近期A股新增开户数重新抬头的迹象以及监管部门稳定市场的坚定态度等，7月份市场有可能会走出一波超跌反弹的行情。

　　华安基金：下半年防御和进攻要兼顾

　　华安基金管理公司近期发布的下半年市场策略报告指出，尽管可能还要再忍受一段时间的低估值运行环境，但这并不影响寻找阶段性、局部性机会。

　　报告分析指出，A股大约每隔三到四年一个盈利增长周期，在物价上涨带来的成本压力、财务费用压力以及投资收益下降压力下，2008年、2009年增速持续回落的概率较大，2010到2011年则可能进入新一轮上升期。从历史上看，A股指数周期与企业盈利的相关性很强。

　　在进行历史比较后，报告指出，A股估值已迅速回落到合理甚至略有低估状态。美国市场近50年历史表明，15-20倍的平均市盈率水平，将产生出10％的复合收益率的长期投资机会。当然，在收获之前似乎还要再忍受一段时间的低估值运行。导致市场可能会持续一段时间低估值的主要因素包括高通胀、高成本的情况下降低企业盈利增速；产业资本改变传统的博弈格局，历史经验需要重新检验等。但这些并不妨碍寻找阶段性、局部性机会。

　　报告称，下半年应注重“防御性与进攻性”的兼顾。具体而言，资产配置仍宜采取防御性策略，合理地控制仓位，重视行业的选择。而在具体的投资组合构建上，则可考虑加强一些“进攻性”，重点立足成长，立足长远，注重上市公司的现金流分析。战术上，不妨适时的逆向思维，适量的波段操作。短期来看，通胀的短期受益行业包括资源、新能源及相关行业、电力设备、商业零售、电子信息技术、化工、公用事业等。

昨日的大涨拉开了后市逼空的帷幕！再次验证了笔者一个月前的预测，心情顿时好了很多！也衷心祝愿多苦多难的中国股民多绽放些笑容！坚持就是胜利！莫斯科保卫战一定要继续打下去！

市场在茫然和恐惧中悄悄见到了底部2566点，虽然曾经击穿了笔者预测的2600点重要区间，但只是盘中瞬间的突破，2600-2700点的支撑依然有效，而且我是站在中线预测的角度分析的，几十点的误差神仙才可算准，笔者也希望所有的空头司令看看那是在六月初做客北京知钱俱乐部提前半个月做出的分析预测！

笔者在此准备再分析一下市场下一步的走势！目前的上涨主要障碍是仍然有大量顽固空头如公募基金试图狙击多头，妄想将指数打至2000点附近再大量进场！唉，拿上广大基民的宝贵低位筹码死命的玩吧！这帮坏蛋必遭天谴！《你今生都见不到1800点》这篇博文依然有效！！踏空是这些公募基金恶有恶报的报应！市场自有其规律，就算空头发疯做空击穿2600点，不过是仅仅维持了45分钟的时间！……

时报讯 (记者 李鹤鸣 实习生 童建武) 尽管全球股市昨天普遍出现下跌，但沪深股市依然延续了上涨势头。在监管层多次出现“维稳”的表态下，上证综指经过大幅振荡后重新站上2800点关口，而深成指冲击万点大关也仅一步之遥。业内人士表示，美国股市的连续下跌是拖累全球股市的最大因素，未来几天如果A股能够连续抵抗周边股市的拖累，表明近期股市反弹的基础扎实，奥运之前股市的表现将会更加令人放心。


　　美股拖累港股大跌


　　进入7月，由于上半年一系列经济数据不理想，加之国际油价屡创新高，纽约证券交易所3大股指持续加速下跌。其中道琼斯指数昨天收于11231.96点，下跌56.58点，跌幅0.50%，盘中一度逼近11000点关口再创近1年来新低。受此影响，昨天亚太股市普遍下跌，其中恒生指数收报21220点，大跌692点，跌幅达到3.16%，创下近3个月来最低位。此外，日本、韩国、澳大利亚等股市也出现不同程度下跌。


　　A股振荡放量收红


　　自2006年A股进入牛市以来，国内股市基本上按照自己的规律运行，很少受到外部环境的影响。不过自去年10月份股市进入熊市以来，A股越来越受周边股市的影响，“美股大涨A股小涨，美股小跌A股大跌”的情形更是家常便饭。不过进入7月份以来A股似乎重新出现了独立行情的苗头。自7月3日创下2655点的调整新低后，A股4个交易日累计小涨了6.16%，而在此期间美股虽然只有2个交易日，但跌幅却超过2%。

昨天沪深股市早盘一度高开高走，但盘中在获利盘和解套盘的联手打压下冲高回落，午后沪指曾一度急挫并探低至2754点，但以中石油(15.14,0.32,2.16%,吧)为代表的权重股再次发力，使得股指触底反弹并成功翻红，最终重新站上2800点；而昨天两市成交量达到1400亿元，连续3天呈现稳步上升的态势。


　　奥运前维稳成共识


　　业内人士表示，本轮反弹的潜力尚难预测，不过近来从监管层暖风频吹、刻意呵护股市的表现看，奥运之前保持股市稳定运行似乎已成为各界共识。他认为，由于距离奥运还有1个月时间，相信在此期间股市能够凭借自身力量稳步回升，但能否抵受来自外部市场的不断冲击，还仍有待进一步观察。


　　他表示，未来几天如果A股能够走出独立行情，则表明股市反弹的基础较为扎实，奥运之前的表现将会更加令人放心。